정보/소식 하이브 기업가치 상승동력 안 보여, 방시혁 전환사채 상환 규모 커져 난감

[비즈니스포스트] 방시혁 의장이 하이브 기업가치를 회복하는데 뾰족한 수를 찾지 못하고 있다.

하이브는 올해 초부터 민희진 전 어도어 대표와 경영권 분쟁을 이어온 데다 경쟁기업인 SM엔터테인먼트와 JYP엔터테인먼트가 포함된 '코리아 밸류업(기업가치 제고) 지수'에서도 제외되는 바람에 좀처럼 주가 상승 동력을 찾지 못하고 있다. 

방 의장은 하이브 기업가치 하락을 이유로 들며 전환사채를 조기 상환해달라는 주주들의 압박도 받고 있어 난감한 상황에 몰리고 있다.

30일 증권업계 의견을 종합하면 하이브가 밸류업 지수에서 빠진 것을 놓고 놀랄 일은 아니라는 반응이 주주 사이에서 꾸준히 나오고 있다.

하이브는 2023년 국내 엔터기업 최초로 연간 매출 2조 원을 돌파했음에도 하이브의 결산배당금은 총 292억 원에 불과했다. 2023년 기준 시가배당률은 SM엔터테인먼트 1.3%, JYP엔터테인먼트 0.6%, 하이브 0.3% 순서다. 

하이브는 주주환원에 소홀한 모습을 보이지만 기업가치 측면에서는 높은 평가를 받아 왔다.

금융정보회사 에프엔가이드가 예상한 2024년 연간 PER(주가수익비율)은 하이브가 38.92로 가장 높으며 SM엔터테인먼트(19.68)와 JYP엔터테인먼트(19.2)가 뒤를 이었다. PER은 기업의 주가가 순이익의 몇 배에 거래되고 있는지를 나타내는 투자 지표다. 이 수치가 높을수록 기업가치가 고평가돼 있음을 의미한다. 

방 의장이 하이브의 멀티레이블 전략을 통해 뉴진스와 르세라핌 등 탄탄한 실적을 내는 저연차 아티스트를 비교적 빠른 시일에 육성할 수 있었다는 사실이 기업가치에 상당한 영향을 줬던 것으로 보인다.

하지만 현재 상황에서 보면 방 의장이 강조한 멀티레이블 정책은 하이브 기업가치의 발목을 잡고 있는 것으로 보인다.

하이브가 민희진 전 대표와 경영권을 놓고 싸우는 사이 하이브 주가는 하락세를 보였다.

하이브 주가는 최근 52주 신저가(15만7700원)를 새로 썼다. 이는 하이브가 민 전 대표를 향한 내부 감사를 착수한 4월22일 주가(21만2500원)와 비교해 25.7% 떨어진 것이다. 

하이브는 주가 하락으로 다급한 상황에 몰리고 있다. 2021년 당시 4천억 원 규모로 발행한 전환사채를 조기 상환하려는 주주들의 움직임이 커지고 있기 대문이다.

30일 한국예탁결제원에 따르면 하이브가 2021년 11월5일 발행한 3회차 전환사채(CB) 풋옵션 행사비율은 이날 오후 기준 83.33%까지 올랐다. 하이브가 조기상환일인 11월5일 투자자에게 돌려줘야 하는 금액은 약 3353억 원에 육박한다. 

풋옵션은 일정 기간이 지난 후 사채 원금을 조기에 상환받을 수 있는 조기상환 청구권으로 전환후 주식매매차익을 기대하기 어려울 때 주로 행사한다.

하이브 전환사채 풋옵션 행사 종료일은 10월7일까지라 금액의 규모는 더 늘어날 수 있을 것으로 예상된다. 이는 현재 하이브 현금 자산으로 틀어막기엔 역부족이다.

하이브가 6월 말 기준으로 보유한 현금 및 현금성 자산은 3214억 원이다. 4천억 원 규모 전환사채를 상환하지 못하면 유동성 위기가 발생할 수 있는 상황인 만큼 하이브는 4천억 원 규모 차환 발행을 준비하고 있는 것으로 알려졌다.

문제는 하이브 기업가치의 발목을 잡는 요인들이 이른 시일 안에 해결될 성격의 사건이 아니라는 점이다.

주가 하락의 주요 원인으로 꼽히는 하이브와 어도어 사이의 경영권 갈등 문제는 쉽게 봉합되지 않을 것으로 관측된다.

민 전 대표는 27일 현대카드 다빈치모텔 강연에서 프로듀싱 업무만 맡아달라는 어도어의 요구에 응하지 않겠다는 뜻을 분명히 했다. 민 전 대표는 해당 행사에서 하이브와의 소송에 약 23억 원이 들었음에도 끝까지 하이브와 싸우겠다고 발언했다. 

앞서 뉴진스 멤버들도 유튜브 라이브 방송에서 “경영과 프로듀싱이 통합된 어도어를 원한다”고 민 전 대표를 어도어 대표로 복귀시켜 달라는 입장을 표명했다. 

하이브가 설립 이래 처음으로 자사주를 매입한 이유도 분쟁 장기화로 인한 주주들의 민심을 의식해서가 아니겠냐는 시선도 나온다. 하이브는 8월29일부터 9월13일까지 260억 원을 들여 자사주 15만 주를 매수했다고 25일 공시를 통해 밝혔다.

한국거래소에 따르면 이날부터 실시간 ‘코리아 밸류업 지수’를 제공하고 11월 초 밸류업 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 지수선물을 상장할 예정이다.

코리아 밸류업 지수는 한국거래소가 기업가치가 우수하거나 기업가치 개선에 노력하는 곳에 대한 투자를 유도하기 위해 만든 지수이다. 하이브는 해당 지수에 포함되지 않아 패시브 자금 유입 등을 기대할 수 없게 됐다. 

하지만 연내 밸류업 지수 종목 변경 가능성이 논의되고 있는 만큼 기업가치 제고 방안 등을 제시한다면 지수에 추가로 포함될 가능성도 있어 방 의장의 선택이 중요하게 여겨진다. 김민정 기자

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&idxno=367422

[익인1]

저 회사가 꼭 망하게 해주세요

[익인2]

업보

[익인3]

지금 하이브 하는 꼬라지 보면 주가 더 떨어질지도 모름

[익인4]

스불재

[익인5]

주가 15만원 밑으로 간다더니 지금 17만원인데 개웃기노

[익인7]

에스엠 제왑이 밸류업지수에 포함돼서 엔터주 전부 스엠제왑이 주가 오를때 똑같이 수혜를 본 것 뿐이야 와이지나 에프엔씨처럼 상관없는 엔터주도 올랐어 뭘 알고나 말해ㅋㅋㅋㅋ애초에 4월 22일 이후로 하이브 주가 20-30프로 빠졌는데 17만원으로 잠깐 반등했다는 주장 하나로 지금까지의 주가 하락을 상쇄시킨다는 말이야? 주식에 대한 기초나 좀 알고와 게다가 기사에 하이브가 지들 돈 들여서 260억원어치 자사주 매수했다는것자체가 하이브가 엄청 쫄린다는 건데 그건 왜 선택적 흐린눈함? 밍글에서 왔어 혹시?

[익인5]

아니 난 딱 한줄썼는데 댓글 개뚱뚱해 하 그냥 지금 17만원인데 하락할때는 매시간마다 중계하면서 박수치더니 상승은 가만히있어서 그거 알려주니까 어쩌구저쩌구한 이유대면서 지금까지의 주가하락을 상쇄시키지 말란말이얏~하는게 웃긴것뿐인데요 글고 밍글이 뭐죠^^...뭐눈엔 뭐만보인다더니

[익인5]

인티 잘 들어오지도 않는데 또 뭐쩌구.저쩌구하면서 댓으로 극대노하셈 어차피 허공에 주먹질이야 ㅅㄱ해

[익인7]

그 한줄 쓴것도 수준 밑천 다 드러나게 써놓고 지적당하니까 허공에 주먹질이니 어떻느니ㅋㅋㅋㅋ회피하지말고 니가 망신당하는 이유 제대로 보고 다시는 저렇게 망신살뻗치는 글 안 쓰게 반성 먼저 해야하지 않을까? 그게 순서 아님?

[익인5]

7에게
응 다른기획사 다 떨어질때 혼자 18만원 됐네

[익인7]

5에게
주알못 주제에 구구절절 무식한 소리 해서 반박당하니까 긁혀서 14일동안 벼르고 있다가 주가 오르니 답장하는 찌질함 진심임?ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ박제해서 트위터 올릴게~ 공시 처 보고와 회사 쌩돈 들여서 자사주 매입한거니까ㅋㅋㅋㅋ너같은 애들이 하이브 주식 사주는구나

[익인7]

인티 안들어온다느니 하이브 현재 17만원이라느니 알못인거 들키니까 이성잃고 구구절절 헛소리하네 으이구 합천지야ㅠ

[익인8]

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 본인이 주식기사글에 들어와서는ㅋㅋ 주식알못이라 숫자 17 띡띡 이것만보나보네ㅋㅋ

[익인5]

응 다른기획사 다떨어질때 혼자 18만원 찍음~

[익인7]

5에게
응 회사 쌩돈 들여서 자사주 매입~ 18만원 찍든 28만원 찍든 니가 틀려놓고 바락바락 우기는거 안변해

[익인8]

주식 변동요인이 너무 많은데 하이브가 회복탄력성있어서 올라갔다는 생각은 요즘 중딩들이 하겠다ㅋㅋㅋ

[익인6]

추잡한 언플만 하는 회사가 과연?